2018年5月15日，香港中文大学经济系宋铮教授应万泰平台的邀请，在学术会堂604开展了以中国宏观经济研究为主题的讲座。讲座由万泰平台院长助理黄乃静老师主持，万泰平台陈斌开院长，李新荣老师，尹振东老师，龚雅娴老师等参加，并吸引了多位校内教师、博士生和硕士生的参与。

宋铮教授首先指出，在中国市场经济制度发展不完善、金融体系不健全的时期，以国有企业为中心的企业集团是资源分配的主要渠道，由于地方政府掌握着大量资源且有提高地区经济发展的强大激励，企业集团中的某几家大企业可以从政府获取资金，而后在集团内部的企业之间进行分配。为了描述企业集团的特点，宋教授的团队使用2015年中国工商总局发布的企业登记截面数据，通过企业股权结构建立起一个企业间的联通网络，并绘制出法人股和自然人股的两个企业集团星系图。从图中可以看出，越靠近中心的企业规模越大，其国有控股比例越高，融资约束越小。进一步地，宋教授通过模型推导和计量分析来验证上述现象，结果表明集团的规模虽然与集团内企业的平均规模大小无关，但却与集团中最核心企业的规模大小有关，最核心企业规模越大则集团规模越大。同样地，集团的规模虽然与集团内企业的平均融资能力无关，但却与集团中融资能力最低的企业有关，融资能力最低的企业越少则集团规模越大，这也从侧面反映出大集团占有着更多的资源。

讲座现场气氛活跃，接近尾声之际，参加讲座的老师、同学们和宋教授进行了热烈的讨论，大家就联通网络中的企业投资过程、企业匹配、生产率变化以及进一步研究策略等与宋教授进行了深入的探讨。

本次讲座由万泰招商专题学术讲座项目资助。